巴菲特之后,有养老金入场买黄金了

8月26日,俄亥俄州警察与消防养老基金批准将5%的资金配置到黄金资产中。

巴菲特之后,有养老金入场买黄金了

俄亥俄州警察与消防养老基金(OP&F) 8月26日就持有黄金发表了重要声明,该基金管理着160亿美元资金。据外媒报道,它已批准将5%的资金配置到黄金资产中,以帮助其实现投资组合的多样化,并“对冲通胀风险”。

OP&F增持黄金是最新引发贵金属市场热议的头条新闻。此前13F持仓文件显示,巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦购买了近2100万股巴里克黄金(Barrick Gold)股票。当时就有分析指出,巴菲特进军黄金市场可能会引发其他基金经理们的效仿。

美国贵金属公司Money Metals Exchange主席Stefan Gleason指出,当前美国养老基金面临两大困境。一方面,养老基金中确定给付型计划(Defined Benefit,DB)的资金严重不足。据估计,整个养老金体系赤字为6380亿美元。州和地方政府DB计划由地方政府负责管理,该计划资产投资范围较广,涵盖的投资标的包括股票、债券、私募股权、房地产、现金、商品、共同基金等。

另一方面,依赖国债等传统的“安全”计息投资工具的养老基金根本无法达到既定的回报目标。Gleason认为,美联储近期表态将在未来数年内,将短期利率维持在接近零的水平,这无异于对储户宣战。

一般来说,只有利率持续下降,投资者才能在超低利率的环境下生存下来,因为他们还可以通过持有债券获得资本收益,但现在债市的投资情形也发生了变化。

有人会说,要高回报,养老基金可以去投资股票啊。确实,这是一个出路,但对于保守求稳的养老基金来说,全股权投资组合风险太高,也太不稳定了。在今年疫情导致经济封锁的时候,即使是最优质的股票也受到了打击。穆迪投资者服务公司(Moody’s Investor Services)的数据显示,市场动荡加上负债增加,今年调整后的养老金债务总额增加了6%。

在这种情况下,有养老金开始看向黄金了,OP&F就是其中一个案例。

目前来看,美国投资者的黄金持仓比例依旧非常低。Sprott美国控股公司的首席执行官里克·鲁尔(Rick Rule)最近评论称:

“一份大型银行研究报告此前指出,美国的投资和储蓄资产中涉及黄金或黄金股的只有0.3%-0.5%。目前来看,这一数据可能已经有所上升,但三年来的平均水平仍在1.5%-2%之间。这意味着,投资者的黄金持有量仍然非常低。”

在这种情况下,很多大型基金加仓黄金的余地还很大,一旦它们真的涌入黄金市场,需求增加或助推金价上涨。不过就目前来看,很多能够就养老金的投资计划给出建议的人,包括基金经理、律师、精算师、会计师等,都不太喜欢黄金,认为黄金不产生利息,投资者可留意市场环境的变化会否让他们的态度发生改变。

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