三个问答,搞懂美元流动性,抓住市场波动关键

因为一句话,昨日A股大跌。

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示“货币政策有必要针对某些领域的泡沫进行适度转向”。该讲话引发市场关于国内货币政策的预期转向,并导致了A股昨天的下挫。

三个问答,搞懂美元流动性,抓住市场波动关键

在关心国内货币政策之余,也很关注以美元为代表的全球流动性拐点是否到来。

在12月美联储会议纪要中,多位美联储官员表示,一旦达到“进一步取得实质性进展”的门槛,资产购买速度逐步减少将是“渐进的”。该言论出发了市场关于美元流动性拐点的讨论和担忧。也正是在公布会议纪要的1月6日,欧元停止了上涨,开启了下跌;相对应的,美元开启了上涨。

本文将以三个问答的方式,讲述流动性和市场的关系。

问题一:为什么流动性的话题既影响A股走势,也影响全球货币市场?

自2020年3月新冠疫情全球蔓延以来,全球金融市场的主轴就是流动性推动。来也流动性,去也流动性。缘起缘灭,皆因流动性。如果流动性反转,则意味着此前市场的主要推力将产生变化。

问题二:流动性对外汇市场的影响是什么?

如果美元流动性依旧,美元大概率继续贬值;如果美元流动性收紧,美元大概率升值。

问题三:美元流动性会迎来拐点吗?

从目前看,暂时不会迎来拐点。

美国疫情仍在快速扩散中,美国的民众和中小企业还需要抗疫补贴。同时为了应对经济增长,白宫几乎可以确定将要推出经济刺激计划。无论是抗疫还是经济刺激,都将为市场注入流动性。

但流动性的好日子可能不会太长了。原因是美国国内一些国会议员近期已表示反对政府再度大幅扩张财政赤字和推高政府债务。

综合而言,目前技术上EURUSD仍偏多,行情仍有望进一步上行。其中,1.2100整数位是多空关键点。如果在其上,可继续看多。如果下破该价格,则可能需要调整观点。

特别的,今天晚上03:00(北京时间周四凌晨)将公布美联储利率决议,可在流动性视角继续关注今晚美联储议息会议的最新讲话。

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